04월17일 수 미국 증시 시황

 

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2024.04.17 수 미증시현황

 

 

 

 

4월 17일 시황. 인둘기에서 매로 살짝 변한 파월

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◎ 해외 증시

실적 호조, 파월의 매파적 발언 엇갈리며 혼조

다우는 4월 들어 두 번째로 상승.

중동 추가 충돌없고 양호한 실적 발표에 매수 유입​

BoA, 모건스탠리, 유나이티드헬스 등 예상 상회하는 실적​

가이던스 차이 있지만 대체로 예상 넘기는 실적 공개

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IMF도 경제 성장 전망 높이며 경기 우려 완화​

올해 세계 성장 전망 1월 전망치 보다 0.1% 높은 3.2%​

미국은 1월 2.1% 전망에서 2.7%로 상향

우리나라는 1월과 같은 2.3% 예상​

물가는 올해 5.9%, 내년 4.5% 전망. 선진국이 빨리 낮아질 것​

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장중 등락 거듭하던 증시는 파월 발언 전해지며 매물 출회​

최근 인플레 데이터는 목표로 가고 있다는 자신감 주지 못해

고용, 인플레 감안시 현재 금리 상태 오래 유지할수도​

기존의 울퉁불퉁하나 금리 인하는 할 것이라는 발언과 차이

3월 지표가 높게 나오고 최근 중동 이슈 등을 감안한 듯

필립 제퍼슨. 기본 전망은 정책 유지로 인플레 낮아질 것

그러나 인플레 지속된다면 현재 정책 계속 유지해야

발언 이 후 10년물 금리 4.7% 근접하기도​

다만 원론적인 수준이라는 분석도 나오며 다시 진정

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다우는 실적 호조에 5% 급등한 유나이티드 효과에 상승

나스닥과 S&P500은 애플, 테슬라 약세에 하락​

특히 테슬라는 10% 감축 보도에 약세. 시총 5000억달러 위협

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중동 이슈는 일단 완화. 이스라엘의 보복 수위가 낮을 전망

분석가들은 이란 영토 밖의 시설 공격 혹은 사이버 공격 예상

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BoA, 주식 매수가 그간 강했던 것이 조정시 타격 키울 수도

주요 투자자들 주식 비중이 2년만에 최고라는 점

매수 여력은 없고 매도할 물량이 많다는 것

씨티. S&P500 롱포지션 520억달러 문제가 될 수도

증시 하락시 매물 쏟아지는 흐름 나올 가능성 제기

UBS, 11월 이전 금리인하 생각하기 어려울 것

오히려 연준이 인상 사이클 착수 가능성 경고

일부는 9월에 못하면 사실상 올해 어렵다는 주장도

11월 대선 이틀 전 FOMC. 정치적 이슈로 금리 변동 어려워

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씨티, 유가 단기 전망 80달러에서 88달러로 상향

전면전 발생시 100달러, 추가 충돌 없으면 70~80달러 전후

소시에떼제네랄, 2분기 브렌트유 전망 91달러로 상향

미국, 이란 충돌 확률 15%. 단, 이 경우 유가 140달러 이상

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파이퍼샌들러, 엔비디아 공급 부족 더 심화될 것

비중확대, 목표주가 1,050달러 유지. 1.6% 오르며 지수 방어

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◎ 주요 지표

달러인덱스 106.38 (+0.16%)

국제유가 85.27달러 (-0.16%)

변동성지수 18.4 (-4.32%)

10년물 금리 4.667%

MSCI 한국지수 -1.56%

야간선물 +0.25%

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◎ 전망과 전략

금융 시장 전반적으로 흔들리는 국면

아시아 외환 시장 변동성이 커지고 원화 약세는 더 두드러짐​

환율 상승, 외국인 선물 매도. 대형주 하락 고리가 반복됨

달러 강세 요인은 당장은 해소되기 어려운 측면

고금리 유지, 지정학적 불안 겹치며 강달러 양상

한, 중, 일은 원유 주요 수입국이라는 점에 더 부담

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전일 우리, 일본 외환 시장 구두개입. 인도네시아도 개입

환율 1,400원이 일단 정점으로 작용하는지 오늘 중요

돌파시 외국인 선물 매도 여력은 대략 4만 계약 추정​

반면 환율 하락시 대량 매수 여력도 있음. 환율 동향 보며 가늠

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반면 재료 대비 증시 반응이 지나친 측면도

현재 국제 유가는 두바이유 기준 아직 90달러 전후​

중동전 확산 가능성도 일단은 낮다는 평가​

당장은 변동성 불가피하나 과도한 낙폭은 점차 활용해 볼만

하락시 기관 수급 누적된 종목들

올해 실적 턴 유력한 종목들 집중 관심 필요

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[4/17 데일리 증시 코멘트 및 대응전략]

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<Daily Three Points>

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a. 미국 증시는 파월 의장의 매파 발언, 10년물 금리 4.67%대 진입에도, 저가매수세 등으로 낙폭이 제한된 채 약보합 마감(다우 +0.17%, S&P500 -0.21%, 나스닥 -0.12%).

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b. 연초에 6~7회 인하 전망에서 1회 인하 전망으로 컨센이 급변하는 등 녹록치 않은 환경인 것은 사실이나, 상당부분 최근 주가 충격을 통해 반영한 것으로 보임

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c. 국내 증시도 낙폭과대 매수세 유입 등에 힘입어 반등 시도 예상. 수출주 주가 변화에 주목​

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1.

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4월 이후 출현한 달러 강세 심화, 미국 시장금리 급등, 주식시장 조정 등 금융시장을 혼란의 시기를 겪고 있고 상황.

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이는 지난 3월 CPI 쇼크 및 중동발 지정학적 불안이 향후 인플레이션 경로를 불투명하게 만들면서, 시장이 그동안 가정해왔던 6월 금리인하 전망을 대대적으로 수정하게 만든데 서 기인.

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최근에 부각된 인플레이션 불확실성은 데이터 후행적으로 움직이는 연준 인사들의 전망에도 변화를 가하고 있는 모습.

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파월 의장도 3월 FOMC 당시 1~2월 인플레이션이 높게 나온 것을 크게 개의치 않는 입장이었으나, 전일 발언에서는 최근의 인플레 지표가 2% 물가 목표치에 도달하리라는 확신을 갖는데 지장을 주고 있다는 식의 입장으로 선회한 상황.

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이 같은 파월 의장의 발언 여파로 미국 10년물 금리는 4.6%대를 상회하고 있으며, CME Fed Watch 상 연내 금리인하 컨센서스가 1회로 형성된 상황에 직면(12월 말 기준금리 상단 5.25%일 확률 34.3%, 5.00%일 확률 32.6%).​

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2.

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연내 금리인하 컨센서스가 6~7회로 형성되기까지 했던 연초에 비해 매크로 상 증시 환경이 취약해진 것은 사실.

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하지만 전일 금리 상승에 민감한 나스닥이 약보합에 그쳤다는 데서 유추해볼 수 있듯이, 최근의 주가 조정을 통해 인플레이션 쇼크 및 금리인하 시점 연기 등과 같은 악재를 소화하고 있는 것으로 보임.

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연준의 금리인하 전망 뿐만 아니라 미국 경기 전망도 “하드랜딩~소프트랜딩”에서 “소프트랜딩~노랜딩”으로 바뀌고 있다는 점은 실물 수요 및 기업 실적에 우호적인 환경을 조성시켜 줄 수 있다고 판단.

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이를 고려 시 한동안 금리, 달러 등 매크로 및 지정학 불안 국면에서 쉽게 벗어나지 못하겠으나, 고점 대비 10% 이상의 급락을 초래하는 조정장이 진행될 가능성은 낮다고 판단(연초 이후 고점 대비 코스피 -5.3%, S&P500 -3.9%, 나스닥 -3.5%)

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3.

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전일 국내 증시는 이스라엘의 이란 추가 공격 가능성 등에 따른 미국 증시 급락, 장중 원/달러 환율 1,400원대 도달 등이 투매 현상을 유발하며 급락 마감(코스피 -2.3%, 코스닥 -2.3%).

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금일에는 파월 의장의 인플레이션 경계성 발언 및 그에 따른 미국 금리 상승에도, 엔비디아(+1.6%), AMD(+2.0%) 등 AI주 반등에 따른 미국 증시의 낙폭 제한 소식 등에 힘입어 반등을 시도할 것으로 예상.

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장중에는 낙폭과대 및 기술적 매수세 유입 여부, 원/달러 환율 변화 등에 주목하면서 수출 업종을 중심으로 차별화된 장세를 보일 전망.​

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4.

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전일 원/달러 환율 1,400원대를 터치하는 등 고환율은 지수 전반에 걸쳐 부담이 되고 있지만, 수출 업종들에게는 기회 요인이 될 것으로 예상.

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과거 고환율 시기는 리먼 파산, 버블 붕괴와 같은 초 대형 위기가 수반된 시기였던 반면, 현재는 전반적인 한국 펀더멘털이 양호한 상태이기에 오히려 기업 이익에 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 점에 주목할 필요.

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환율 효과는 반도체 등 IT, 자동차, 기계와 같은 업종을 중심으로 수혜를 누릴 것으로 판단.​

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2019년말 KITA 데이터 기준으로 원/달러 환율 상승에 따른 영업이익률 변동요인(매출 증가율-매출원가 증가율, 2010~2019년)을 분석해보면, 원/달러 환율 10% 상승 시 제조업체 전반에 걸쳐 영업이익률이 평균 1.3%p 개선.

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원/달러 환율 상승(원화 약세)이 “수입 원재료비 증가에 따른 영업이익률 감소”를 만들어내는 영향보다 “수출액 증가에 따른 영업이익률 개선”을 만들어내는 영향이 컸다는 의미로 해석할 수 있음.

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이중 기계 및 장비(3.5%p), 컴퓨터, 전자 및 광학기기(2.5%p), 운송장비(2.4%P) 순으로 제조업체들의 영업이익률이 개선폭이 높았던 만큼, 주식시장에서도 해당 업종에 관심을 가질 필요.

 

 

 

 

 

 

4/17 글로벌 금융시장 동향

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◆ 미국 증시

- DOW: 37,798.97p (+63.86p, +0.17%)

- S&P500: 5,051.41p (-10.41p, -0.21%)

- NASDAQ: 15,865.25p (-19.77p, -0.12%)

- 러셀2000: 1,967.48p (-8.23p, -0.42%)

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◆ 한국 관련

- MSCI 한국지수 ETF: $61.29 (-0.97, -1.56%)

- MSCI 이머징지수 ETF: $39.74 (-0.53, -1.32%)

- Eurex kospi 200: 359.05p (+0.90p, +0.25%)

- NDF 환율(1개월물): 1,388.08원 / 전일 대비 7원 하락 출발 예상

- 필라델피아 반도체: 4,720.53 (+41.43, +0.89%)

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◆ 외환시장

- 달러인덱스: 106.373 (+0.165, +0.16%)​

- 유로/달러: 1.0619 (-0.0005, -0.05%)

- 달러/엔: 154.72 (+0.44, -0.28%)

- 파운드/달러: 1.2426 (-0.0020, -0.16%)

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◆ 미국 국채시장

- 2년물: 4.9871% (+6.7bp)

- 5년물: 4.6997% (+8.0bp)

- 10년물: 4.6653% (+6.4bp)

- 30년물: 4.7615% (+4.5bp)

- 10Y-2Y: -32.18bp (0.27bp 역전 확대)​

(국채선물)

- 2YR T-Notes: 101*17 (-0*03 , -0.09%)

- 5YR T-Notes: 104*31 1/4 (-0*07 3/4, -0.23%)

- 10YR T-Notes: 107*21 1/2 (-0*09 1/2, -0.28%)

- US T-Bonds: 113*31 (-0*14 , -0.38%)

- Ultra US T-Bonds: 120*03 (-0*16 , -0.42%)

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◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트)

- WTI: 85.36 (-0.13, -0.15%)

- 브렌트유: 90.02 (-0.16, -0.18%)​

- 금: 2,407.80 (+17.00, +0.71%)

- 은: 28.38 (-0.49, -1.71%)

- 아연(LME, 3M): 2,771.00 (-3.50, -0.13%)

- 구리: 433.15 (-7.65, -1.74%)

- 옥수수: 442.75 (-1.75, -0.39%)

- 밀: 564.75 (-2.25, -0.40%)

- 대두: 1,160.00 (-11.75, -1.00%)

 

 

 

 

 

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